IMF: Bank of Japan Harus Perketat Kebijakan Lebih Cepat jika Inflasi Melampaui Perkiraan

BANGKOK, 17 Oktober (Reuters) - Bank of Japan "melakukan hal yang benar" dengan menormalisasi kebijakan moneter dan mungkin perlu menaikkan suku bunga lebih cepat jika inflasi naik melebihi perkiraan, kata seorang pejabat senior Dana Moneter Internasional (IMF) kepada Reuters.

Jepang juga harus memperjelas bagaimana rencananya mendanai rencana belanja besarnya serta menyusun kerangka fiskal jangka menengah guna meredakan kekhawatiran pasar terhadap risiko fiskal, kata Krishna Srinivasan, direktur Departemen Asia dan Pasifik IMF.

"Saya akan katakan bahwa mereka melakukan hal yang benar pada saat ini," kata Srinivasan mengenai upaya BOJ menaikkan suku bunga kebijakannya menuju tingkat yang dianggap netral bagi perekonomian.

"Jika inflasi naik lebih cepat dari perkiraan, Anda harus mulai memperketat lebih cepat karena Anda tidak ingin ekspektasi inflasi menjadi tidak terjangkar. Ini bergantung pada data," ujarnya dalam sebuah wawancara pada hari Jumat.

Pernyataan tersebut muncul menjelang pertemuan kebijakan penting BOJ akhir bulan ini, saat bank sentral itu bisa saja mempertahankan suku bunga tetap tetapi memberikan isyarat hawkish yang akan memperkuat ekspektasi dominan pasar akan kenaikan pada Desember.

Tekanan inflasi dari konflik Timur Tengah dan permintaan AI yang pesat termasuk tema-tema utama yang dibahas oleh para pembuat kebijakan yang berkumpul dalam pertemuan tahunan IMF di Bangkok pekan ini.

Gubernur BOJ Kazuo Ueda, yang menghadiri pertemuan IMF, mengatakan pada hari Jumat bahwa bank sentral akan fokus menjangkar inflasi inti di sekitar targetnya sebesar 2% dan tidak akan menoleransi adanya pelampauan, sambil menegaskan kembali tekadnya untuk terus menaikkan suku bunga.

Bagi Jepang, yen yang lemah menambah faktor-faktor yang mendorong naiknya inflasi dengan meningkatkan biaya impor bahan baku.

Tekanan harga yang meningkat seperti itu mendorong BOJ menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 31 tahun sebesar 1,25% pada September, menyusul kenaikan pada Juni. Banyak analis memperkirakan kenaikan suku bunga lagi menjelang akhir tahun.

Jepang juga melakukan intervensi terkoordinasi yang jarang terjadi bersama Amerika Serikat pada 31 Juli untuk mencegah penurunan mata uang mendekati level terendah dalam hampir 40 tahun mengganggu stabilitas pasar keuangan.

Dalam analisis staf yang dimuat dalam laporannya tentang ekonomi Asia, IMF menyatakan bahwa sebagian besar pergerakan yen sejak pertengahan 2025 hanya sedikit berkaitan dengan faktor-faktor fundamental seperti selisih imbal hasil, dan justru bergerak seiring dengan posisi spekulatif pada kontrak berjangka yen.

"Jepang memiliki pasar valuta asing yang dalam, jadi sebagai garis pertahanan pertama, mereka membiarkan nilai tukar bergerak," kata Srinivasan.

"Intinya, saya akan katakan bahwa otoritas Jepang sepenuhnya berkomitmen pada nilai tukar yang mengambang bebas. Saya telah banyak berdiskusi dengan mereka. Jadi saya sama sekali tidak meragukannya," ujarnya ketika ditanya apakah intervensi yen baru-baru ini dapat dibenarkan.

KERANGKA FISKAL DIBUTUHKAN

Kenaikan imbal hasil obligasi global juga menarik perhatian dalam pertemuan IMF pekan ini seiring utang di negara-negara maju, termasuk Jepang, membengkak setelah bertahun-tahun belanja besar.

Pasar khawatir Jepang dapat menambah tumpukan utangnya yang sudah sangat besar dengan rencana belanja besar pemerintah dan pemangkasan pajak konsumsi selama dua tahun mulai April tahun depan.

Srinivasan mengatakan bahwa Jepang justru mengalami konsolidasi fiskal yang lebih besar daripada negara G7 lainnya sejak pandemi, sebagian karena meningkatnya penerimaan pajak.

"Pasar khawatir tentang risiko fiskal karena ketidakpastian" soal bagaimana Jepang akan membiayai rencana belanja dan pemangkasan pajak baru, ujarnya. "Jepang juga akan diuntungkan dengan memiliki kerangka fiskal jangka menengah."

(Laporan oleh Leika Kihara; Penyuntingan oleh Sam Holmes)

Diterjemahkan oleh Spillr dari laporan Reuters.