IMF Peringatkan Aksi Jual Akibat AI Bisa Pukul Ekonomi Riil Dunia

BANGKOK/WASHINGTON, 13 Oktober (Reuters) - Dana Moneter Internasional (IMF) pada Selasa memperingatkan agar tidak "lengah" terhadap pasar keuangan global, dengan menyebut risiko dari aksi jual yang dipicu kecerdasan buatan (AI), kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah, atau serangan siber sebagai ancaman potensial yang dihadapi pasar yang masih tangguh.

IMF menyatakan dalam laporan Global Financial Stability Report bahwa investasi AI sejauh ini telah membantu mengimbangi hambatan ekonomi akibat perang di Timur Tengah dan ketidakpastian kebijakan secara keseluruhan. Namun IMF mencatat adanya "bukti yang semakin bertambah" bahwa kapabilitas AI mungkin tidak membutuhkan investasi sebesar itu, atau potensi keuntungan ekonominya mungkin tidak sebesar yang diperkirakan.

"Koreksi pasar AI akan memengaruhi ekonomi riil," kata Athanasios Vamvakidis, wakil direktur di Departemen Pasar Moneter dan Modal IMF, dalam konferensi pers di Bangkok.

Ia mengatakan bahwa meskipun sentimen risiko global sangat kuat, didukung oleh pendapatan yang solid dan optimisme terhadap AI, "ketangguhan semacam itu belum tentu berarti aman". Koreksi AI akan berdampak pada kekayaan dan investasi yang dapat merembet ke pasar yang lebih luas, ujarnya.

Risiko aksi jual semacam itu, demikian pula lonjakan imbal hasil obligasi negara atau serangan siber besar, termasuk di antara "katalis jangka pendek yang masuk akal" yang harus dipantau para pembuat kebijakan, kata IMF dalam laporannya.

Meskipun masing-masing risiko ini mungkin dapat dikelola secara tersendiri, risiko-risiko itu juga dapat memicu kerentanan dengan potensi implikasi sistemik, kata Vamvakidis.

Jika momentum investasi AI melambat, IMF mencatat leverage yang meningkat di sektor ini dapat memperparah guncangan apa pun dengan memicu penjualan paksa dan volatilitas yang lebih tinggi. Sebagai contoh, para hyperscaler kini mewakili 10% dari penerbitan obligasi tingkat investasi global, naik dari kurang dari 1% pada 2024.

"Konsekuensi dari koreksi AI bisa bersifat global," peringat IMF, seraya menyerukan para pembuat kebijakan untuk membatasi penggunaan leverage, termasuk derivatif dan pinjaman margin, di tempat yang "berlebihan".

KENAIKAN IMBAL HASIL

IMF mengatakan risiko pasar obligasi telah memburuk sejak laporannya pada April, seiring harga energi yang lebih tinggi mendorong naiknya imbal hasil obligasi pemerintah. Tingkat utang negara yang tinggi secara historis dan defisit fiskal yang belum terselesaikan di negara-negara besar menambah tekanan.

"Pasar khawatir dengan potensi penyerapan penerbitan besar-besaran yang datang dari pemerintah dan semakin banyak juga dari sektor swasta, pada saat bank sentral sedang menyusutkan neraca mereka, dan kita harus lebih mengandalkan investor yang sensitif terhadap harga," kata Vamvakidis.

Laporan IMF menyatakan pasar obligasi sejauh ini telah mengatasi tekanan dengan baik, dengan hedge fund mampu melepas sebagian pinjaman perjanjian pembelian kembali (repo) mereka tanpa memicu gejolak di pasar repo. Kelompok itu menyerukan para pembuat kebijakan untuk menempatkan utang publik pada jalur yang berkelanjutan.

Mengenai ancaman siber, IMF mengatakan kurangnya sumber daya, khususnya di pasar berkembang, dan ketergantungan yang semakin besar pada sejumlah kecil penyedia kritis membuat pertahanan siber semakin sulit.

Dalam lebih dari 70% kasus sejauh ini pada 2026, penyedia perangkat lunak hampir tidak memiliki waktu untuk menambal kerentanan sebelum kerentanan itu dieksploitasi, melonjak 20 poin persentase dari tahun lalu, kata IMF. IMF mencatat bahwa meskipun AI dapat membantu mengatasi sebagian risiko ini, model-model AI juga membuat serangan siber semakin canggih.

IMF memperingatkan bahwa serangan besar yang memengaruhi layanan kritis atau lembaga keuangan dapat merusak kepercayaan, yang dapat dengan cepat merembet ke seluruh pasar. IMF menyerukan para pembuat kebijakan untuk meningkatkan kapasitas keamanan siber, termasuk pengawasan yang lebih ketat terhadap vendor teknologi pihak ketiga.

IMF mengatakan model uji stresnya menunjukkan bantalan modal bank tetap kuat bahkan dalam skenario penurunan hipotetis yang dipicu oleh perlambatan AI dan kerapuhan pasar obligasi. Namun IMF memperingatkan adanya "kantong-kantong kelemahan", dengan bank-bank yang mewakili 22% dari aset perbankan global ditemukan memiliki tingkat modal yang "lemah" dalam uji tersebut, naik dari 18% dalam uji 2025.

(Laporan oleh Pete Schroeder di Washington dan Selena Li di Bangkok; Penyuntingan oleh Andrea Ricci dan John Mair)

Diterjemahkan oleh Spillr dari laporan Reuters.