Founder Bangkok dan Ho Chi Minh Tutup Series B, Startup Manila Masih Nunggu Surat BSP

Putaran Series B yang sudah dihitung matang oleh para founder climate-tech Manila untuk cap table 2026 mereka justru ditransfer ke Bangkok dan Ho Chi Minh City. Dana dari Singapura dan Tokyo yang tahun lalu keliling Makati sekarang menandatangani cek buat startup pemantau karbon di Vietnam dan platform pembiayaan solar di Thailand, sementara founder Filipina cuma bisa terus refresh inbox nunggu surat perpanjangan sandbox.

Polanya kelihatan jelas. Climate-tech Bangkok dapat pendanaan lewat kohort akselerator yang disokong uang energi negara Thailand, dan founder Ho Chi Minh menunggangi target net-zero nasional Vietnam sampai term sheet mereka closing dalam hitungan minggu. Startup Manila yang pitching ke investor yang sama terus ditanya hal yang sama: kapan regulator mengizinkan kalian menagih pelanggan sungguhan.

Sandbox yang nggak ada ujungnya

Regulatory sandbox BSP dirancang supaya fintech bisa menguji produk di bawah pengawasan sebelum dapat lisensi penuh. Buat agri-fintech yang menyalurkan pinjaman berdasarkan siklus panen atau mengasuransikan petani kecil dari topan, sandbox adalah tempat model bisnisnya dibuktikan. Founder masuk dengan ekspektasi 12 sampai 18 bulan. Banyak yang sekarang sudah tahun kedua dan masih berjalan, tetap dibatasi jumlah penggunanya, tetap dilarang menyalurkan pinjaman sebesar yang dibutuhkan model mereka untuk balik modal.

Investor baca timeline itu lalu pindah haluan. Tesis Series B butuh jalur untuk scaling dalam 24 bulan, dan startup yang nggak bisa memperluas basis peminjamnya gara-gara surat pengawasan belum turun adalah startup yang membakar runway buat bayar konsultan kepatuhan, bukan buat akuisisi pengguna.

Yang ditawarkan Hanoi dan Bangkok, tapi nggak ada di Manila

Kerangka startup Vietnam membolehkan pilot climate-tech naik kelas ke operasi komersial dengan timeline yang jelas dipasang, dan otoritas Thailand memasangkan status sandbox dengan insentif green finance yang menurunkan risiko pelanggan institusional pertama. Bukan berarti dua negara ini bebas aturan. Tapi keduanya memperlakukan sandbox sebagai landasan pacu, bukan kandang tahanan.

Hasilnya kelihatan di aliran deal. VC regional melaporkan putaran pendanaan climate-tech Asia Tenggara sepanjang 2025 dan awal 2026 terkonsentrasi di Vietnam, Thailand, dan Indonesia, sementara Filipina makin melorot di daftar alokasi. Founder Manila yang membangun model bisnisnya di sekitar timeline BSP sekarang menulis ulang deck untuk pitching skema baru: holding company di Singapura, anak perusahaan di Vietnam, dan back office di Filipina.

Tagihan agri-fintech yang nggak ada yang bayar

Bebannya jatuh ke petani kecil. Petani padi di Nueva Ecija yang harusnya bisa dapat asuransi panen parametrik lewat startup Manila masih membeli perlindungan dari loket PCIC yang memproses klaim pakai kertas. Koperasi kelapa di Quezon yang harusnya bisa meminjam berdasarkan data panen terverifikasi balik lagi ke catatan pedagang pengepul, tempat bunganya terserah maunya si pedagang.

Pejabat BSP membela laju hati-hati ini atas nama perlindungan konsumen, dan kekhawatiran itu bukan mengada-ada. Platform pinjaman bisa ambruk, model asuransi tani bisa salah menghitung risiko topan, dan regulatorlah yang jadi sorotan kalau sebuah pilot berantakan. Trade-off-nya sekarang kelihatan gamblang: sandbox yang melindungi dari pilot buruk juga melindungi pemain lama dari persaingan.

Ke mana talenta pergi

Insinyur climate-tech Filipina menerima tawaran dari tim di Ho Chi Minh dan Bangkok yang sudah closing Series B, karena tim itu sanggup membayar. Founder yang menghabiskan tiga tahun membangun pilot di Manila diam-diam memindahkan operasinya ke kantor pusat di Singapura dengan tim produk asal Vietnam, menyisakan entitas Filipina cuma buat marketing dan kantor di Cebu buat dukungan pelanggan.

Runway berakhir di tanggal yang sudah dipasang. Surat sandbox nggak. Sampai BSP berani berkomitmen pada timeline kelulusan yang sesuai dengan cara venture capital menghitung sebuah putaran, Series B climate-tech Filipina berikutnya bakal diumumkan dari alamat di Raffles Place, dengan bio founder-nya masih mencantumkan Quezon City sebagai kota asal.