Gas untuk Luzon Dibayar Pakai Dolar. Tagihan Listrikmu yang Menanggung Kurs Peso

Gas yang bikin lampu di Luzon tetap menyala sebentar lagi akan dihargai dalam mata uang yang bukan penghasilanmu. Seiring produksi Malampaya terus turun menuju akhir masa komersialnya, Department of Energy mempercepat pembangunan terminal impor LNG di sepanjang pesisir Batangas. Dan bahan bakar yang mengisi terminal itu datang lewat kontrak yang ditulis dalam dolar AS.

Bagian yang mendarat di kamu begini. Pembangkit listrik membayar gas impor pakai dolar, menagih perusahaan distribusi dalam peso, lalu regulator mengizinkan biaya bahan bakar itu diteruskan ke pelanggan sebagai pass-through charge. Begitu peso melemah terhadap dolar, tagihan naik, dan tak seorang pun yang menandatangani kontrak impor itu ikut menanggung selisihnya.

Siapa yang memikul risiko, siapa yang lepas tangan

Perjanjian pasokan LNG jangka panjang biasanya berlaku bertahun-tahun dan mengikat harga ke acuan global yang dikutip dalam dolar. Importir mengunci volume dan formula harga, lalu menagih kembali biayanya ke hilir. Buat perusahaan, strukturnya masuk akal. Buat rumah tangga di ujung jaringan, ini katup satu arah.

Malampaya penting karena gasnya diproduksi di sini dan dibayar dengan kombinasi yang menjaga sebagian risiko tetap domestik. Menggantinya dengan LNG impor berarti menukar ladang lokal yang menipis dengan bahan bakar yang harus dikapalkan, diregasifikasi, dan diselesaikan dalam mata uang asing. Molekulnya berubah. Logika penagihannya berubah lebih jauh lagi.

Pass-through bekerja diam-diam

Biaya bahan bakar dan pembelian listrik sudah jadi potongan terbesar dalam tagihan Meralco, dan justru komponen itulah yang diizinkan regulator untuk diteruskan langsung tanpa banyak hambatan. Kontrak berdenominasi dolar yang dicolokkan ke mekanisme ini berarti dua guncangan terpisah menumpang di kabel yang sama: harga gas global, dan nilai tukar pada bulan saat kiriman diselesaikan.

Kamu melihatnya sebagai satu baris tagihan yang melonjak tanpa peringatan. Perusahaan melihatnya sebagai biaya yang memang berhak mereka tagih balik. Regulator melihatnya sebagai kontrak yang sudah mereka setujui. Ketiganya benar, dan orang yang paling tidak punya suara yang menelan gejolaknya.

Keamanan pasokan tidak otomatis berarti listrik murah

Membangun terminal impor di Batangas menjawab masalah nyata. Luzon butuh kapasitas yang andal saat Malampaya meredup, dan LNG adalah salah satu dari sedikit opsi yang bisa masuk dalam skala besar. Tapi mengamankan pasokan dan melindungi konsumen dari guncangan kurs itu dua pekerjaan berbeda, dan cuma satu yang sedang dipercepat.

Pertanyaan yang layak diajukan sebelum kontrak-kontrak ini mengeras: adakah kesepakatan yang membatasi seberapa jauh pergerakan kurs boleh mengalir ke tagihan, dan apakah regulator mewajibkan importir melakukan hedging atas eksposur dolar mereka alih-alih melempar seluruh gejolak ke hilir? Perencana energi dan kelompok konsumen sudah menyuarakan versi pertanyaan ini, dan jawabannya belum terkunci.

Pembangunan tenaga surya dan angin yang lebih cepat bakal memangkas eksposur ke bahan bakar dolar seiring waktu, karena sinar matahari dan angin tidak menagih dalam mata uang asing. Masalahnya, transisi itu tertinggal bertahun-tahun dari jadwal terminal. Jadi untuk masa jeda di antaranya, kontrak diteken di Batangas, dalam dolar, dan bulan terburuk peso muncul di meja dapur sebuah rumah di Quezon City sebagai tagihan yang tak menerima pertanyaan dan tak menawarkan pengembalian.